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滞胀的威胁或将是美联储最糟糕的噩梦

2019-11-10 08:57:02 | 西红信息门户网

投资者和美国总统特朗普向美联储施压,要求其降息。

然而,在本月初沙特阿拉伯油田遇袭后,油价短暂飙升,给降息策略带来了一个问题,即通胀。

滞胀的威胁——经济放缓和物价上涨的有害结合——可能会使美联储主席杰罗姆鲍威尔的工作更加困难。央行官员在采取进一步降息行动之前,需要更多关注经济数据。

"美联储就像一个垒手,夹在飞球的一垒和二垒之间。"纽约梅隆大学洛克伍德顾问公司首席投资官马特·福雷斯特(Matt forester)表示:“它需要更多地依赖数据,更加保守。高油价将是滞胀冲击。”

弗雷斯特指出,高油价是“不受欢迎的消息”,因为人们担心欧洲经济疲软。

他补充称,如果国际贸易紧张升级,可能会导致许多消费品价格上涨,随着油价的长期上涨,这最终将损害美国经济。

弗雷斯特说:“目前,最令人担忧的是油价上涨将如何影响国内生产总值的增长。”。"来自贸易的任何额外冲击也可能导致滞胀."

最近对缓解国际贸易紧张局势的预期有助于提振股市,更重要的是,由于沙特阿拉伯和也门之间有望休战,油价也有所回落。

然而,由于特朗普不稳定的贸易政策,这就是为什么一些专家仍然不排除滞胀是一种威胁。价格上涨和经济放缓将是美国经济灾难的根源。

摩根士丹利财富管理公司(morgan stanley wealth management)首席投资官丽莎·沙利特(Lisa shalett)在最近的一份报告中表示,贸易不确定性将加速通胀,导致经济增长放缓,增加美联储最终面临滞胀的可能性。

如果滞胀确实加剧,对消费者来说是一个相当大的问题。对投资者来说,这可能是灾难性的,就像40年前一样,当时美国因汽油价格飙升和经济停滞而陷入瘫痪。

“如果类似20世纪70年代末的滞胀再次出现,这对资本市场回报率意味着什么?在整个20世纪70年代,债券和现金提供了负的实际回报,因为意想不到的通货膨胀导致负的实际利率,”研究附属公司的合伙人兼首席投资官克里斯·布莱曼(Chris Bleiman)在一份报告中表示。

然而,仍有一些人认为美联储不必太担心通货膨胀。

财富管理研究主任詹姆斯·拉根说:“我不认为滞胀是主要风险。即使贸易导致价格上涨,通货膨胀率仍然很低。”

8月份,核心消费价格指数(不包括能源和食品价格,它们往往波动很大)同比仅上涨2.4%。尽管这是自2018年7月以来的最高增幅,但仍低于政府在上次就业报告中宣布的3.2%的平均年薪增幅。

换句话说,工人工资的增长率超过了物价的增长率。然而,通货膨胀仍在控制之中。

“人们并不真正担心潜在的通胀,无论是与贸易相关的通胀还是大宗商品价格的反弹,”福四通(intl fcstone)美国机构股票主管、全球市场策略师优素福阿巴斯(yousef abbasi)表示。

“十多年来,投资者和市场预测者一直在谈论通胀上升的可能性,但这种可能性尚未实现,”阿巴思补充道。

然而,通胀仍是一个令人担忧的问题,交易员不再认为美联储在10月30日的下一次会议上再次降息是容易的。根据芝加哥商品交易所(cme)交易的联邦基金期货合约,投资者目前预计美联储维持稳定利率的可能性超过55%。

赫利俄斯定量研究公司的首席投资官乔·马伦说:“通货膨胀可能正在上升,但我们离失控的终点还很远。”

马伦补充道:“尽管如此,美联储应该保持不变,通胀略有上升,经济不会陷入严重衰退。它可以等着瞧。没有必要刺激经济或收紧利率。“

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